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买卖,谓之并购。

近两年,互联网不下30宗并购,主要在国内公司之间。中科院吕本富教授直言这是好事,互联网速度快、创新多,逼着大企业去收喝缓笙V灰葱虏欢希展壕筒欢稀:脱禖EO谢文则以为这标志中国互联网走向成熟,硅谷奇迹就建立在以并购为特征的高度资源整合之上,典型如思科。

整体虽然乐观,但具体到个案,差别很大。

搜狐并购17173、Goodfeel,新浪并购讯龙、网兴,差不多是单纯为了规模。用现金买收入,谢文说意思不大。新浪并购上海财富之旅、朗玛UC,网易并购天下,中国搜索并购缤纷购物,搜狐并购焦点、ChinaRen,等等,是为了补充业务线。动机是好的,但能否通过整合使1加1大于2,不好说。

买卖虽多,好的太少。01年网易吃进天下进军网络游戏,唯此堪称经典。天下当年还没盈利,可并购之后,网游市场转眼狂飙突进,现在占到网易总收入70%。一个有潜力的业务点融入到一个大平台,释放出巨大的能量,此为并购真谛。

搜狐很特别,并购完了不整合,一字排开,杜撰一个名号:矩阵。有人讲,这是跑马圈地,把有潜力的网络资产买回来放好,就等着升值。谢文问,一个品牌都没做好,想做一群?升值没发生,市值已经降了不少。

盛大是狠角色,并购思路明确:完整产业链。研发引擎、运营平台、手机游戏、甚至小说原创,从上游划到下游,凡是与网游关联的,通通买进。都说这是豪赌,只是时日尚短,难见效果。但塑造新产业,确实需要大魄力。

目前发生的都是大吃小,没有两强合并。道理很明显:大吃小,整合容易;强强联合,难免内斗。谢文说,中国的互联网还没有成熟到能实现强强整合的地步。从陈天桥到丁磊,从马化腾到张朝阳,谁都不服谁。不大量引入职业经理人,就难有上档次的并购。

本土厂商之间还没玩够,洋巨头来了。eBay、雅虎、亚马逊、Google,要么并购要么注资,都在抢占阵地。

吕本富说,凡是电子商务、门户、搜索等在国际上比较成熟的业务,洋巨头难免到中国收几家,所谓全球布局。这是好事,洋人财力足、经验厚,能促进中国互联网发展,又尤其是又苦又累的电子商务。并且,互联网无国界,各国平台有连通的内在需求。

而无线增值和网络游戏等颇具中国国情的模式,至今没有洋巨头出手。他们看不太懂,所以不能带来增值。况且这两种模式本就是暴利,不用外资接济。倒相反,如果这些模式完全成熟了,还可以走出去,那是后话。

抛开国内和国际的分野,并购有一个永恒不变的主题:套现。互联网创新太快,新老更替频繁。盖茨的首富当了多年,可互联网的第一每年都在换。当前的模式能火多久?创业者心里没有数。所以有机会就套现,最好是上市,不行就求购。套现的钱还可以用来投入下一波创新。

所以,在互联网如何做百年老店,是一个极紧要的话题。思科活了二十年,《中国企业家》问钱伯斯下一个十年怎么干,答,“并购、并购、并购!”